随着2026年半年报披露收官，A股上市公司中期分红方案基本落定。据wind数据，截至8月31日，共有867家公司推出中期分红方案，其中856家实施现金分红，拟派现总金额达7167.51亿元，中期分红家数再创历史新高。
从公司数量看，中期分红从少数公司的选择走向常态。
据财迅通观察，2022年仅有百余家公司进行中期分红，2023年增至180余家，2024年跃升至700家以上，2025年达到852家，2026年进一步增至867家。
这一变化背后是制度持续推动。2024年新“国九条”明确提出推动一年多次分红，此后上市公司回报投资者的意识不断增强，“一年多次分红”加快从政策倡导转化为市场实践。
但从金额看，中期分红总额连续三年保持在7000亿元级别，参与分红的公司数量增加，分红总额变化不大。新增的参与者，单家分红体量普遍偏小。
机械设备、医药生物、基础化工、电力设备、电子、汽车等行业参与中期分红的公司数量较多，均超过50家，但单家分红体量普遍偏小。六大行、三大石油公司等头部企业单家分红体量动辄百亿甚至千亿，两者不在一个量级。
石油石化、银行、通信、非银金融四个行业合计分红金额占比超过六成。其中，“三桶油”中期拟分红合计990.74亿元；六大国有银行中期拟分红合计约2209.89亿元，分红比例均提升至31%。
全市场15家公司中期拟分红超过百亿元，中国移动、工商银行、建设银行位列前三。中国移动一家拟派现544.26亿元，占全市场中期分红总额的7.5%以上，也超过其上半年归母净利润的68%。
分红按持股比例分配，大股东拿走的份额与其持股比例直接挂钩。以中国移动为例，其控股股东中国移动通信集团持股约68.67%，仅这一家就拿走中期分红的近七成。类似的高比例持股在六大行、“三桶油”等分红大户中普遍存在。
股息税负进一步拉大差距。根据现行规定，持股期限超过一年的，股息红利所得暂免征收个人所得税；持股一个月至一年的，税负为10%；一个月以内的，税负为20%。大股东持股周期普遍长于中小投资者，实际税负相对更低甚至为零；中小投资者整体持股周期偏短，税负相对更高。比例差异决定“分给谁”，税负差异决定“到手多少”，两者叠加，实际收益差距比表面数字更大。
在传统蓝筹继续担当分红主力的同时，部分成长型企业中期分红意愿增强。
长飞光纤上半年归母净利润同比增长888.88%，公司时隔多年再次推出中期分红方案，拟派现8.78亿元，占当期净利润比例约30%；中际旭创中期拟派现约14.04亿元，是上年同期的3倍以上；海康威视中期拟分红50.41亿元，较上年同期增长近四成。这些公司分属光通信、光模块、智能物联等不同赛道，使中期分红的行业覆盖面有所拓宽。但从金额贡献看，仍处于起步阶段，代表的是未来的增量，而不是现在的分量。
现金分红之外，注销式回购也在提升。
回购注销减少总股本，所有股东按比例受益，且不涉及红利税。2026年上半年，共有307家上市公司披露回购计划，拟回购金额上限合计1105.09亿元。
其中，注销式回购金额上限约379.68亿元，占比34.36%。美的集团拟以65亿元至130亿元回购A股，后续将回购股份用途变更为注销；五粮液拟动用80亿元至100亿元自有资金实施注销式回购。
同期，A股股权融资（含IPO、增发、可转债、可交换债等）总规模达4556.04亿元。注销式回购379亿元与股权融资4556亿元相比，市场规模仍存在明显差距。从2024年到2026年，中期分红家数从700家以上增至867家，金额始终停留在7000亿元级别。家数在涨，没多分，分配结构仍由少数行业和头部公司主导。
家数扩容，并不等于分配结构改变。只要头部公司的盈利能力和分红意愿不变，四行业占六成、15家公司占百亿的格局就很难被小额分红公司撼动。
真正值得跟踪的，不是明年又有多少家公司加入中期分红，而是这些新增公司的单家分红规模，能否从“千万级”走向“十亿级”。在那之前，中期分红的“普惠化”，更多是数量意义上的，而非金额意义上的。